Metal Trading Strategies

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Stahl 038 Metall-Prognosen Tiefe Titan-Prognose Neue Fracking-Sand-Prognose Timken SBQ-Bericht Detaillierte US-OCTG-Prognosebericht Breite Palette von Stahl-, Eisenerz-, Kohle-, Metalle und Bergbau Prognose Tabellen und Spezial-Themen-Berichte monatlich aktualisiert Prognosen regelmäßig von führenden internationalen Stahl zugegriffen , Metalle, Bergbau und Finanzinstitute und Analysten weltweit Erhältlich bei niedrigen Kosten, einfach per Kreditkarte, auf einer a la carte Basis genau und nur, was Sie wollen, wenn Sie es brauchen Keine komplizierten teuren Abonnements oder Verträge erforderlich jemals Mehr erfahrenConsulting Services Steel und Metals Prognose und Marktforschung Banking und finanzielle Due Diligence, Machbarkeitsstudien, Fusionen und Akquisitionen Unterstützung Strategische und technische Beratung Stahlbau und Bergbau Kostenmodellierung Ozean Schüttgut Versandkosten und Logistik EPC Engineering Beschaffung Bau Due Diligence und Meilenstein Management Bergbau Geologie Due Diligence Aktuelle Projektbeispiele Erfahren Sie mehrWertungen 038 Gutachter Stahl-, Metall - und Bergbau-Gutachten - fairer Markt, Ersatz, Not und Liquidation sowie EV / EBITDA Mehrfach - und DCF-Annahmen für Vertrieb und Akquisition Erfahrener Lead-Experte (Planungsstrategie, Gutachten, Gerichtsurteil) in Stahl, Metall und Bergbau in der Jury und Schiedsverfahren mit bis zu mehreren Milliarden Dollar Rechtsstreitigkeiten, Kartellrecht, industrielle Versicherungsansprüche, Vertragsstreitigkeiten, Patentverletzungsverfahren. Erfahren Sie mehrCopyright-Kopie 2016 Metal Strategies Inc. Powered by West Chester Computer Ärzte. Trading Die Gold-Silber-Verhältnis Für die Hard-Asset-Enthusiasten ist das Gold-Silber-Verhältnis ein Teil des gemeinsamen Sprachgebrauchs, aber für den durchschnittlichen Investor, ist diese arkane Metrik alles Aber bekannt. Dies ist bedauerlich, weil theres große Gewinnpotenzial mit einer Reihe von etablierten Strategien, die auf diesem Verhältnis beruhen. In einer Nußschale stellt das Gold-Silber-Verhältnis die Zahl der Silberunzen dar, die es braucht, um eine einzelne Unze Gold zu kaufen. Es klingt einfach, aber dieses Verhältnis ist nützlicher, als Sie vielleicht denken. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie Sie von diesem Verhältnis profitieren können. Wie das Verhältnis funktioniert Wenn Gold bei 500 pro Unze und bei 5 bei Silber handelt, beziehen sich die Händler auf ein Gold-Silber-Verhältnis von 100. Heute schwankt das Verhältnis. Wie Gold und Silber täglich durch Marktkräfte bewertet werden, aber dies war nicht immer der Fall. Das Verhältnis wurde dauerhaft zu verschiedenen Zeiten in der Geschichte - und an verschiedenen Orten - von Regierungen, die Geldstabilität. Heres eine Thumbnail-Übersicht dieser Geschichte: 2007 Für das Jahr, das Gold-Silber-Verhältnis im Durchschnitt 51. 1991 Als Silber seinen Tiefstand erreichte, erreichte das Verhältnis seinen Höhepunkt bei 100. 1980 At Die Zeit des letzten großen Anstiegs in Gold und Silber, das Verhältnis stand am 17. Ende des 19. Jahrhunderts Das fast universelle, feste Verhältnis von 15 kam zu einem Ende mit dem Ende der Bi-Metallismus-Ära. Römisches Reich Das Verhältnis wurde auf 12 eingestellt. 323 B. C. Das Verhältnis stand bei 12,5 nach dem Tod Alexanders des Großen. In diesen Tagen, Gold-und Silberhandel mehr oder weniger synchron, aber es gibt Zeiten, wenn das Verhältnis sinkt oder steigt auf ein Niveau, das als statistisch extrem betrachtet werden könnte. Diese extremen Ebenen schaffen Handelschancen. (Um zu erfahren, warum Gold eine gute Investition ist, siehe 8 Gründe, um Gold zu besitzen.) Wie man das Gold-Silber-Verhältnis handelt Zunächst einmal ist der Handel mit dem Gold-Silber-Verhältnis eine Aktivität, die hauptsächlich von Hard-Asset-Enthusiasten wie Goldfehlern unternommen wird. Warum Weil der Handel auf die Akkumulation größerer Mengen des Metalls und nicht auf steigende Dollar-Wert-Gewinne ausgedrückt ist. Sound verwirrend Lets Blick auf ein Beispiel. Die Essenz des Handels des Gold-Silber-Verhältnisses ist, Betriebe zu wechseln, wenn das Verhältnis zu historisch bestimmten Extremen schwingt. So, als Beispiel: Wenn ein Händler eine Unze Gold besitzt und das Verhältnis zu einem beispiellosen 100 steigt, würde der Händler dann seine oder ihre einzelne Goldunze für 100 Unzen Silber verkaufen. Wenn das Verhältnis dann zu einem entgegengesetzten historischen Extrem von z. B. 50 zurückging, würde der Händler dann seine oder ihre 100 Unzen für zwei Unzen Gold verkaufen. Auf diese Weise würde der Händler weiterhin größere und grßere Mengen an Metall ansammeln, wobei er extreme Verhältniszahlen sucht, aus denen er handeln und seine Bestände maximieren kann. Beachten Sie, dass kein Dollar-Wert berücksichtigt wird, wenn der Handel. Der relative Wert des Metalls wird als unwichtig betrachtet. Für diejenigen, die über Abwertung besorgt. Deflation. Währung Ersatz - und sogar Krieg - die Strategie sinnvoll. Edelmetalle haben eine bewährte Aufzeichnung der Aufrechterhaltung ihres Wertes angesichts einer Kontingenz, die den Wert einer Nationen-Fiat-Währung bedrohen könnte. Nachteile des Handels Die offensichtliche Schwierigkeit mit dem Handel ist die korrekte Identifizierung jener extremen relativen Bewertungen zwischen den Metallen. Wenn das Verhältnis 100 Treffer und Sie verkaufen Ihr Gold für Silber, dann das Verhältnis weiter zu erweitern, schweben für die nächsten fünf Jahre zwischen 120 und 150, du bist stecken. Ein neuer Handelspräzedenzfall wurde offensichtlich eingestellt, und der Handel in Gold während dieser Zeit würde eine Kontraktion in Ihrem Metallbestand bedeuten. Was gibt es in diesem Fall zu tun könnte man immer weiter zu den Silber-Betriebe hinzufügen und warten auf eine Kontraktion im Verhältnis, aber nichts ist sicher. Dies ist das wesentliche Risiko für diejenigen, die das Verhältnis handeln. Sie weist auch auf die Notwendigkeit hin, die Veränderungsverhältnisse kurz - und mittelfristig erfolgreich zu überwachen, um die wahrscheinlichen Extreme, wie sie entstehen, zu erfassen. Gold-Silber Ratio Trading Alternativen Es gibt eine Reihe von Möglichkeiten, um eine Gold-Silber-Verhältnis Trading-Strategie auszuführen. Die jeweils ihre eigenen Risiken und Belohnungen haben. Futures Investing Hierbei handelt es sich um den einfachen Kauf von Gold - oder Silber-Kontrakten an jedem Handelstag. Die Vor - und Nachteile dieser Strategie sind die gleichen: Hebelwirkung. Das ist, ist Futures-Handel ein sehr riskantes Angebot für diejenigen, die uneingeweiht sind. Ja, Sie können Futures auf Margin spielen. Und ja, diese Marge kann auch Bankrott. (Für mehr Einblick lesen Sie Margin Trading.) Exchange Traded Funds (ETFs) ETFs bieten eine einfachere Möglichkeit, das Gold-Silber-Verhältnis zu handeln. Auch hier genügt der einfache Kauf der entsprechenden ETF (Gold oder Silber) zu Handelszwecken, um die Strategie auszuführen. Einige Anleger ziehen es vor, sich nicht auf einen ganz oder gar nicht Gold-Silber-Handel zu begeben, halten offenen Positionen in beiden ETFs und fügen sie proportional hinzu. Als das Verhältnis steigt, kaufen sie Silber, wie es fällt sie kaufen Gold. Das hält sie davon ab zu spekulieren, ob extreme Verhältnisniveaus tatsächlich erreicht worden sind. (Für weitere Erkenntnisse siehe Gold Showdown: ETFs vs Futures.) Optionen Strategien Optionen Strategien reichlich für den interessierten Investor, aber die interessantesten beinhaltet eine Art von Arbitrage. Die den Kauf von Puts auf Gold und fordert Silber, wenn das Verhältnis hoch ist und das Gegenteil, wenn es niedrig ist. Die Wette ist, dass die Ausbreitung mit der Zeit im Hoch-Verhältnis Klima und Zunahme im niedrigen Verhältnis Klima vermindern wird. Eine ähnliche Strategie könnte auch bei Futures-Kontrakten eingesetzt werden. Optionen erlauben es, weniger Geld einzupacken und noch die Vorteile der Hebelwirkung zu genießen. Das Risiko hier ist die zeitliche Komponente der Option Erodierung aller realen Gewinne auf den Handel gemacht. Daher ist es am besten, long-dated Optionen oder LEAPS verwenden, um dieses Risiko auszugleichen. (Für weitere Erkenntnisse, lesen Option Spread Strategies.) Pool-Accounts Pools sind große, private Bestände an Metallen, die in einer Vielzahl von Denominationen an Investoren verkauft werden. Die gleichen Strategien bei der ETF-Investition können hier eingesetzt werden. Der Vorteil von Pool-Konten ist, dass das eigentliche Metall erreicht werden kann, wann immer der Investor wünscht. Dies ist bei Metall-ETFs nicht der Fall, wo gewisse sehr große Mindestwerte gehalten werden müssen, um die physische Lieferung zu ermöglichen. Gold und Silber Bullion und Münzen Es wird nicht empfohlen, dass dieser Handel mit physischem Gold aus einer Reihe von Gründen durchgeführt wird, von Liquidität über Convenience bis hin zu Sicherheit. Nur tun Sie es nicht. (Für mehr auf Gold als Ware lesen Sie, was ist falsch mit Gold) Fazit Theres eine ganze Welt der investieren Permutationen zur Verfügung, die Gold-Silber-Verhältnis Trader. Am wichtigsten ist es, die eigene Persönlichkeit und das Risikoprofil kennenzulernen. Für den hart umkämpften Investor, der mit dem laufenden Wert seiner Nationen-Fiat-Währung beschäftigt ist, bietet der Gold-Silber-Ratio-Handel die Sicherheit zu wissen, zumindest, dass er oder sie immer das Metall besitzt. 23, 2016 1:26 PM gld Nach mehrjährigen Rückgängen sind Edelmetalle im Jahr 2016 in Tränen geraten. Sollten Metalle Teil Ihres Investmentportfolios sein Wir betrachten einige einfache Metallhandelsstrategien und erklären, warum sie scheitern. Ein ausgefeilteres Modell erwartet die starke Aufwärtsentwicklung der Metalle in den ersten acht Monaten des Jahres 2016. Das Modell identifiziert profitable Möglichkeiten, Metalle direkt oder in Form eines relativen Werthandels zu handeln. Mit Blick auf das Modell prognostiziert das Modell einen anhaltenden Aufwärtstrend, wenn auch langsamer. Die besten Chancen sind wahrscheinlich in Silber, oder ein Silber-Gold-Relative-Value-Handel sein. Edelmetalle sind seit mehreren Jahren im freien Fall, als Folge der FED-Aktionen zur Stimulierung der Wirtschaft, die die Aktien - und Rentenmärkte geweckt haben. All das änderte sich gegen Ende 2015, als sich die Fed in eine straffere Haltung bewegte. Bisher war 2016 ein Bannerjahr für Metalle, die Spotpreise für Platin, Gold und Silber stiegen um 26, 28 bzw. 44. Also, was sind die Aussichten für Metalle bis zum Ende des Jahres Wir nehmen einen Schuss bei der Vorhersage des Ergebnisses, aus einer quantitativen Perspektive. Quelle: Wolfram Alpha. Spot Silber Preise sind skaliert x100 Metalle als Correlated Prozesse Eines der wichtigsten Merkmale von Metallen ist die sehr hohe Preis-Korrelation zwischen ihnen. Für den Zeitraum von Januar 2012 bis August 2016 sind die geschätzten Korrelationskoeffizienten wie folgt: Eine Auftragung der Bindungsdichte von Gold - und Silberpreisen zeigt niedrige und hohe Preisregime an, in denen die Metalle eine ähnliche lineare Korrelation aufweisen . Einfache Trading-Modelle Die Konsequenzen, die über einen längeren Zeitraum gleichbleibend hoch sind, sind an den Finanzmärkten ziemlich ungewöhnlich, und dies stellt eine mögliche Handelschance dar. Ein gemeinsamer Ansatz ist die Verwendung der Verhältnisse der Metallpreise als Handelssignal. Unter Berücksichtigung des Verhältnisses von Gold-zu-Silber-Spot-Preisen als Beispiel zeigt eine Handlung der Serie, dass sie sehr instabil ist und für langfristige Trends anfällig ist. Ein formalerer statistischer Test kann die Nullhypothese einer Einheitswurzel nicht zurückweisen. In einfachen Worten bedeutet dies, dass wir nicht zuverlässig zwischen dem Gold-Silber-Preis-Verhältnis und einem zufälligen Spaziergang unterscheiden können. In ähnlicher Weise könnten wir den Unterschied in den Logarithmen der Reihe betrachten. Wenn dies sich als stationär erweisen würde, dann wäre die Log-Preis-Serie Kointegration Ordnung 1 und wir könnten ein Standard-Paar Handel Modell zu kaufen oder zu verkaufen, die Spreizung, wenn die Preise zu weit unangemessen. Wir finden jedoch noch einmal, dass der Log-Preisunterschied willkürlich weit von seinem Mittelwert abweichen kann und wir nicht in der Lage sind, die Nullhypothese zurückzuweisen, dass die Reihe eine Einheitswurzel enthält. Wir können hoffen, besser mit einem Standard-linearen Modell, regressive Spot Silber Preise gegen Spot-Gold-Preise zu tun. Die Anpassung des besten linearen Modells ist sehr gut, mit einem R-Quadrat von über 96: Ein Händler könnte aussehen, die Korrelationsbeziehung durch den Verkauf von Silber auszunutzen, wenn seine Marktpreise den Wert überschreiten, der durch das Modell geschätzt wird (und den Kauf, wenn der Modellpreis Den Marktpreis übersteigt). Typischerweise wird der Spread gekauft oder verkauft, wenn die Log-Preisdifferenz einen Schwellenwert übersteigt, der auf das Doppelte der Standardabweichung der Preisunterschiedsreihe eingestellt ist. Die Schwellenwerte beruhen auf der Annahme der Normalität, die in der Tat hier nicht anwendbar ist, wie wir aus einer Untersuchung der Residuen des linearen Modells ersehen können: Die Normalität, das Fehlen davon, ist hier aber nicht die Frage Könnte genauso leicht die 2,5 und 97,5 Perzentile der empirischen Verteilung als Handelspunkte setzen. Das eigentliche Problem mit dem linearen Modell ist, dass es nicht berücksichtigt, die Zeitabhängigkeit in der Preisreihe. Eine Untersuchung der verbleibenden Autokorrelationen zeigt eine signifikante Musterung, was darauf hindeutet, dass das Modell den Spotpreis von Silber für lange Zeiträume unter - oder überschätzt: Wie die folgende Tabelle zeigt, kann der kumulative Unterschied zwischen Modell - und Marktpreisen sehr stark werden Groß in der Tat. Ein Händler riskiert, Büste Warten auf den Markt auf Modelle Preise zurück. Wie kann man das beheben Das Manko des einfachen linearen Modells besteht darin, dass es zwar die Interdependenz zwischen den Preisreihen sehr gut einfängt, aber nicht in der Zeitabhängigkeit der Reihe fällt. Was erforderlich ist, ist ein Modell, das beide Funktionen berücksichtigt. Multivariate Vector Autoregression Model Anstatt die Metallpreise einzeln oder paarweise zu modellieren, nehmen wir stattdessen die multivariate Vektorautoregression an und modellieren alle drei Spotpreisprozesse zusammen. Das Wesen der Idee ist, dass die Spotpreise in jedem Metall nicht nur durch historische Werte der Serie beeinflusst werden, sondern auch potentiell durch aktuelle und verzögerte Werte der beiden anderen Metalle beeinflusst werden können. Bevor wir fortfahren, teilen wir die Daten in zwei Teile - einen In-Sample-Datensatz mit Daten von 2012 bis zum Ende des Jahres 2015 und einer Out-of-Sample-Periode von Jan-Aug 2016, die wir für Modelltests verwenden. Im folgenden werde ich die vereinfachende Annahme machen, dass ein Vektor autoregressiver gleitender Durchschnittsprozess der Ordnung (1, 1) für Modellierungszwecke ausreichen wird, obwohl in der Praxis eine Prozedur durchlaufen würde, um ein breites Spektrum möglicher Modelle mit gleitendem Durchschnitt zu testen Autoregressive Begriffe mit unterschiedlichen Dimensionen. Auf jeden Fall wird unser vereinfachtes VAR-Modell wie folgt geschätzt: Die nachstehende Tabelle kombiniert die tatsächlichen In-Probe-Daten von 2012-2015 zusammen mit den Out-of-Sample-Prognosen für jedes Spotmetall ab Januar 2016 Das Modell projiziert eine Erholung in den Spotmetallpreisen ab Ende 2015. Wie haben sich die Prognosen entwickelt? In der Grafik unten vergleichen wir die tatsächlichen Spotpreise mit den Modellprognosen über den Zeitraum von Jan bis Aug 2016. Der tatsächliche und prognostizierte Prozentsatz Die Veränderung der Spot-Metallpreise über dem Out-of-Sample-Zeitraum stellt sich wie folgt dar: Das VAR-Modell macht es gut, den starken Aufwärtstrend der Metallpreise in den ersten acht Monaten des Jahres 2016 zu prognostizieren Gold-Preise, obwohl seine Prognosen für Silber und Platin sind etwas zu optimistisch. Nichtsdestotrotz hätten die Anleger auf der Basis der Modellprojektionen Geld in einer der Metalle ausgeschöpft. Relative Value Trade Eine andere Möglichkeit, das Modell anzuwenden, wäre ein relativer Werthandel zu implementieren, basierend auf den Modellen prognostiziert, dass Silber Gold und Platin übertreffen würde. In der Tat, trotz der Modelle Prognose der Silberpreise, die sich als zu optimistisch, ein relativer Wert Handel mit Silber vs Gold oder Platin hätte gut gemacht haben: Silber gewann 44 in der Zeit von Jan-Aug 2016, im Vergleich zu nur 26 für Gold und 28 für Platin. Ein relativer Werthandel, der einen Kauf von Silber und einen gleichzeitigen Verkauf von Gold oder Platin zur Folge hätte, hätte eine Bruttorendite von 17 bzw. 15 ergeben. Ein zweiter relativer Werthandel, der durch die Modellprognosen, den Kauf von Platin und den Verkauf von Gold angegeben wird, wäre weniger erfolgreich gewesen, was eine Bruttorendite von weniger als 2 ergibt. Wir werden die Gründe dafür im nächsten Abschnitt untersuchen. Prognosen und Trading-Chancen bis 2016 Wenn wir das VAR-Modell mit allen verfügbaren Daten bis Mitte August 2016 und Projektmetallpreise bis zum Ende des Jahres neu bewerten, ist das Ergebnis wie folgt: Während der positive Trend in allen drei Metalle wird voraussichtlich fortgesetzt, das neue Modell (das die neuesten Daten enthält) erwartet niedrigere prozentuale Zuwachsraten nach vorne: Noch einmal prognostiziert das Modell höhere Wertsteigerungsraten sowohl für Silber als auch für Platin im Vergleich zu Gold. So haben Anleger die Möglichkeit, einen relativen Werthandel zu nehmen und eine Longposition in Silber oder Platin mit einer Short-Position in Gold abzusichern. Während die Prognosen für alle drei Metalle vernünftig erscheinen, schlagen mir die Projektionen für Platin als am wenigsten plausibel. Der Grund dafür ist, dass die Hauptanwendungen von Platin industriell, meist als Katalysator, sind. Das Metall wird als Katalysator in Automobilen und im chemischen Verfahren zur Umwandlung von Naphthas in Benzine mit höherer Oktanzahl eingesetzt. Obwohl Gold auch in einigen industriellen Anwendungen verwendet wird, ist seine Nachfrage nicht so durch industrielle Anwendungen getrieben. Während der Perioden der anhaltenden ökonomischen Stabilität und des Wachstums ist der Platinpreis in der Regel doppelt so hoch wie der Goldpreis, während in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit der Preis für Platin aufgrund der gesunkenen industriellen Nachfrage, Preis von Gold. Die Goldpreise sind in langsamen wirtschaftlichen Zeiten stabiler, da Gold als sicherer Hafen gilt. Dies ist die wahrscheinlichste Erklärung dafür, warum der Gold-Platin-Relative-Value-Handel bisher nicht erwartungsgemäß funktioniert hat und in den kommenden Monaten vermutlich unwahrscheinlich ist, da die Verlangsamung der Weltwirtschaft anhält. Wir haben gezeigt, dass einfache Modelle des Verhältnisses oder Differenzen der Preise von Edelmetallen aufgrund der Nichtstationarität und / oder zeitlichen Abhängigkeiten der Residuen aus solchen Modellen kaum eine Voraussetzung für die Prognose oder den Handel darstellen. Auf der anderen Seite führt ein Vektorautoregressionsmodell, das alle drei Preisprozesse gleichzeitig modelliert, so dass sowohl Kreuzkorrelationen als auch Autokorrelationen erfasst werden können, im Zeitraum von Jan-Aug 2016 eine sehr gute Prognosegenauigkeit bei Out-of-Sample-Tests Für den weiteren Verlauf des Jahres prognostiziert unser aktualisiertes VAR-Modell eine Fortsetzung des Preisanstiegs in allen drei Metallen, wenn auch nur langsam, wobei Silber und Platin voraussichtlich auch weiterhin Gold übertreffen werden. Es gibt Gründe zu bezweifeln, dass die Wertschätzung von Platin gegenüber Gold jedoch auf Grund der sinkenden industriellen Nachfrage, wenn sich die Weltwirtschaft abkühlt, eintreten wird. Andere, kürzere Handelsstrategien werden in einer Studie in Gold diskutiert. Offenlegung: Ich / wir haben keine Positionen in den erwähnten Aktien und keine Pläne, irgendwelche Positionen innerhalb der nächsten 72 Stunden einzuleiten. Ich schrieb diesen Artikel selbst, und er drückt meine eigenen Meinungen aus. Ich bekomme keine Entschädigung dafür. Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit irgendeinem Unternehmen, dessen Bestand in diesem Artikel erwähnt wird. Lesen Sie den ganzen Artikel